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股票市场.行业动态丨市场环境波澜不惊,坚持均衡配置策略

机器游戏 来源:http://www.018am.com 发布时间:2020-05-22

宏观经济

7月宏观经济数据较6月有所回落。其中,季节性因素导致出口增速回落,进口同比增速也出现下滑,但总体来看,外需相对平稳,内需小幅走弱;製造业整体放缓,行业走势有所分化;投资同比增速回落,仅靠基建提供支撑;零售增速创3个月新低,地产销售增速开始下行。经济短期呈现放缓态势,未来或面临较大压力。

海外市场

海外市场,川普政府出现人事动蕩,美联储内部对于加息出现分歧,9月大概率宣布缩表,美国经济总体平稳,但政治及改革推进的不确定性打压美元指数走势;欧元区经济复甦动能持续,货币政策或即将面临拐点,对欧元汇率提供强有力支撑。

货币市场

货币市场,资金面依旧偏紧。7月新增社融1.22万亿,同比多增7415亿,表内贷款仍是主要支撑,7月M2同比增速降至9.2%,再创历史新低,超储率整体处于历史低位。7月央行凈回笼资金规模约5000亿,继续採取「削峰填谷」策略熨平市场波动,流动性依旧偏紧,资金价格易涨难跌。

债券市场

债券市场,收益率缺乏明显回落动力。7月份金融数据反映出实体经济融资需求依然稳健,基本面短期无需太过悲观,货币政策态度维持中性偏紧,放鬆意愿相对较低,在这个背景下,债券收益率缺乏明显下行动力,更多是交易情绪恢复和利率高位推动的博弈行情。

股票市场

股票市场,外部环境提供温和支撑。一是经济基本面虽有所回落但边际依然平稳,且短期仍有一定韧性;二是货币政策基调不改,但边际影响减弱,流动性乃至金融去槓桿在十九大之前大概率保持相对温和;三是联通混改方案获批,下半年央行混改有望提速。综合来看,外部环境对股票市场仍提供温和支撑。

外汇市场

外汇市场,人民币兑美元汇率创阶段新高。8月以来,人民币兑美元汇率快速走升,并创一年多以来新高。美元汇率今年以来走弱主要反映了全球经济的同步复甦,尤其是非美经济体相对美国更为强劲的复甦,因此即便在美联储年内已经加息两次的背景下,美元表现仍较为弱势。未来如果这种相对复甦势头得以延续,那幺美元仍很难迅速恢复强势,需重点关注9月欧央行议息会议。

贵金属市场

贵金属方面,多空交织价格或保持箱体震蕩。近期朝鲜半岛局势升温,金价受事件驱动升幅明显,未来2、3个月欧洲即将迎来政治事件密集期,届时若黑天鹅飞出,黄金作为避险资产或现阶段性行情,但在全球流动性面临拐点、利率趋于上行的背景下,中长期对金价构成一定压力。

资产配置

在资产配置方向上,坚持平衡配置的策略。其中,股票类资产以有业绩支撑的蓝筹股和成长股及有主题和政策推动的标的为主,固定收益类资产以银行理财产品配置为主,此外,根据客户的风险承受力适当配置港股资产。

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